\

Ekonomi perang Rusia tidak dapat bertahan lama namun telah mengulur waktu

Saat itu Maret 2022. Rubel Rusia jatuh, nilai perusahaan raksasa Gazprom dan Bank Tabungan di London turun 97%. Antrian mulai terbentuk di mesin ATM di Moskow. Kapal pesiar kaum oligarki, tim sepak bola, rumah mewah, dan bahkan kartu kredit mereka disita.

Rusia mengalami resesi besar.

Hal ini merupakan akibat langsung dari upaya paling luar biasa yang dilakukan Barat dalam mengendalikan keuangan Rusia setelah invasi mereka ke Ukraina.

Inti dari tindakan ini adalah penyitaan aset devisa resmi negara Rusia dan, khususnya, pembekuan cadangan bank sentral sebesar $300 miliar (£238 miliar) yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Pemerintah negara-negara Barat jelas-jelas menghindari penggunaan frasa seperti “perang ekonomi”, namun sepertinya ada teater pertarungan finansial dengan Kremlin. Ini lebih baik daripada alternatif konfrontasi langsung antara negara-negara yang mempunyai nuklir.

Sekitar dua tahun berlalu dan terjadi perubahan besar dalam latar belakang ekonomi ini.

Dalam wawancara yang panjang dan bertele-tele minggu ini, Presiden Putin dengan gembira menyatakan Rusia sebagai negara dengan pertumbuhan ekonomi tercepat di Eropa.

Pekan lalu, Dana Moneter Internasional (IMF) menggarisbawahi ketahanan perekonomian Rusia ketika meningkatkan perkiraan pertumbuhan tahun ini menjadi 2,6% dari 1,1%.

Berdasarkan angka IMF, perekonomian Rusia tumbuh lebih cepat dibandingkan seluruh negara G7 pada tahun lalu, dan akan mengalami pertumbuhan serupa lagi pada tahun 2024.

Ini bukan sekedar angka. Kebuntuan di Ukraina tahun lalu dan meningkatnya perkiraan akan membekunya konflik di lapangan sepanjang tahun ini, didukung oleh remobilisasi ekonomi Rusia untuk upaya militernya, terutama dalam pembangunan garis pertahanan di timur dan selatan Ukraina.

Para pemimpin negara-negara Barat berpendapat bahwa model ini sama sekali tidak berkelanjutan dalam jangka menengah. Namun pertanyaannya adalah berapa lama hal ini dapat bertahan?

Rusia telah mengubah perekonomiannya menjadi ekonomi perang yang dimobilisasi. Negara Rusia menghabiskan rekor pengeluaran di era pasca-Soviet.

Pengeluaran militer dan keamanan yang mencapai 40% dari anggaran kembali ke tingkat pada akhir era Soviet. Bidang lain yang merupakan dukungan negara kepada masyarakat telah diperas untuk menutupi pendanaan produksi tank, sistem rudal, dan pertahanan di wilayah pendudukan Ukraina.

Selain itu, meskipun negara-negara Barat membatasi minyak dan gas Rusia, aliran pendapatan hidrokarbon terus masuk ke kas negara.

Kapal-kapal tanker tersebut kini dikirim ke India dan Tiongkok dan sebagian besar pembayaran dilakukan dalam mata uang yuan Tiongkok dibandingkan dolar AS.

Produksi minyak Rusia tetap sebesar 9,5 juta barel per hari, sedikit turun dibandingkan tingkat sebelum perang. Negara ini telah menghindari sanksi dengan membeli dan mengerahkan “armada bayangan” yang terdiri dari ratusan kapal tanker.

Pekan lalu, Kementerian Keuangan melaporkan bahwa pajak hidrokarbon pada bulan Januari melebihi tingkat yang terlihat pada bulan Januari 2022, tepat sebelum invasi.

Aliran devisa yang terus mengalir ke minyak, gas, dan berlian Rusia juga membantu meringankan tekanan pada nilai rubel.

Para pemimpin Barat bersikukuh bahwa hal ini tidak akan bertahan lama, namun mereka menyadari dampaknya.

Seorang pemimpin dunia baru-baru ini mengatakan secara pribadi: “Tahun 2024 akan jauh lebih positif bagi Putin daripada yang kita duga. Dia telah berhasil mengatur ulang industrinya dengan lebih efisien daripada yang kita duga.”

Rusia terekspos

Namun bentuk pertumbuhan ekonomi ini telah meningkatkan ketergantungan Moskow pada pendapatan minyak, Tiongkok, dan belanja perang yang tidak produktif.

Ketika permintaan minyak dan gas mencapai puncaknya, dan produksi pesaing dari Teluk Arab mulai beroperasi pada tahun mendatang, Rusia akan terekspos.

Pengeluaran Rusia untuk perang telah meningkatkan PDB, namun ketika kendaraan hancur, peningkatan tersebut tidak berkelanjutan

Statistik peningkatan produk domestik bruto (PDB) dari produksi tank dan peluru yang kemudian diledakkan di Donbas, di Ukraina timur, juga jauh dari kata produktif.

Sementara itu, Rusia telah mengalami kehilangan sejumlah warganya yang paling berbakat.

Strategi Barat bukanlah melakukan pengepungan terhadap perekonomian Rusia, namun melakukan permainan kucing-kucingan dengan membatasi akses terhadap teknologi, menaikkan biaya, membatasi pendapatan, dan menjadikan konflik ini tidak berkelanjutan dalam jangka panjang.

“Kami lebih suka Rusia menggunakan uangnya untuk membeli kapal tanker [for oil] daripada tank” kata seorang pejabat AS kepada saya. Di pasar minyak, tujuan kebijakannya bukan untuk mencegah India, misalnya, membeli minyak Rusia, namun membatasi keuntungan dari perdagangan tersebut agar dikembalikan ke mesin perang Kremlin.

Namun ketahanan dan kebuntuan ini setidaknya bisa bertahan hingga sisa tahun ini. Hal ini menjadi bagian dari strategi yang jelas di Kremlin, yaitu menunggu kemungkinan pergantian presiden AS dan pengurangan pendanaan Barat untuk pertahanan Ukraina.

Itulah sebabnya perhatian kini beralih kembali ke peran sentral dari ratusan miliar aset keuangan Rusia yang dibekukan.

Presiden Ukraina Volodymyr Zelensky mengatakan kepada saya bulan lalu: “Jika dunia memiliki $300 miliar, mengapa tidak menggunakannya?” Semua dana yang dibekukan itu harus dikerahkan untuk mendanai upaya pembangunan kembali Ukraina, katanya.

Presiden Ukraina Zelensky telah meminta agar miliaran dolar aset Rusia yang dibekukan digunakan untuk membantu negaranya

Kanselir Inggris Jeremy Hunt dan Menteri Luar Negeri David Cameron mendukung langkah tersebut.

Lord Cameron mengatakan kepada saya: “Kami telah membekukan aset-aset ini. Pertanyaannya adalah apakah kami akan menggunakannya?”

Dia berkata, “menggunakan sebagian dari uang ini sekarang adalah jika Anda ingin pembayaran di muka [Russian] reparasi” atas invasi ilegal mereka ke Ukraina, dan dapat digunakan “untuk membantu Ukraina dan pada saat yang sama menghemat uang pembayar pajak Barat”.

G7 telah meminta para bankir sentralnya untuk membuat analisis teknis dan hukum. Para bankir sentral dianggap gelisah. Salah satu pemodal terkemuka mengatakan kepada saya bahwa akan ada risiko dari apa yang disebutnya sebagai “mempersenjatai dolar”. Secara tradisional, bank sentral mempunyai kekebalan kedaulatan terhadap tindakan-tindakan semacam ini.

Sebuah rencana yang sedang dikembangkan akan menggunakan dana tersebut, atau keuntungan dari investasi untuk mengumpulkan puluhan miliar dolar bagi Ukraina.

Tapi ini adalah tindakan penyeimbang. Jika aset-aset Rusia disita dengan cara ini, lalu pesan apa yang akan disampaikan kepada negara-negara lain, mungkin di kawasan Teluk, atau Asia Tengah, atau Afrika, mengenai keamanan cadangan safe-haven mereka di bank-bank sentral Barat?

Hubungan ini merupakan salah satu urat nadi utama keuangan global, yang mendaur ulang ratusan miliar dolar yang digunakan untuk membayar energi, di seluruh dunia. Putin tentunya ingin menyampaikan bahwa Tiongkok kini muncul sebagai alternatif, jika bukan bagi Barat, maka bagi negara-negara berkembang.

Rusia juga telah mengindikasikan bahwa mereka akan mengambil tindakan pengadilan atas penyitaan apa pun, dan pada gilirannya mengambil aset serupa dari perusahaan-perusahaan Barat yang dibekukan di bank-bank Rusia.

Jadi pertarungan bayangan atas perekonomian Rusia sangat penting untuk memahami ke mana arah konflik ini dan perekonomian dunia.

Ekonomi perang Rusia tidak dapat bertahan dalam jangka panjang, namun memberi negara itu waktu tambahan. Negara-negara Barat akan meningkatkan ancamannya, setelah Rusia menunjukkan ketahanan yang tidak terduga ini.

Bentuk sebenarnya dari eskalasi finansial ini akan mempunyai konsekuensi yang jauh melampaui Rusia dan Ukraina.

By admin

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *