Oleh Howard Schneider
WASHINGTON (Reuters) – Ketua Federal Reserve Jerome Powell menggunakan kata “hati-hati” secara liberal pada konferensi pers terakhirnya ketika ia menggambarkan upaya bank sentral AS untuk menyeimbangkan risiko inflasi yang masih meningkat dan lonjakan pertumbuhan ekonomi yang mengejutkan terhadap pengetatan kondisi kredit dan keyakinan The Fed bahwa perekonomian sedang dalam kondisi buruk. di titik puncak perlambatan.
Risalah 31 Oktober-Nov. Pertemuan No.1, yang akan dirilis pada pukul 14.00 EST (19.00 GMT) pada hari Selasa, diharapkan juga menekankan pernyataan yang telah diambil oleh para pembuat kebijakan moneter AS pada saat mereka tampaknya tidak mungkin menaikkan target suku bunga lebih jauh lagi. tidak ingin mengatakannya sementara inflasi masih jauh di atas target bank sentral sebesar 2%.
“Inflasi telah memberi kita beberapa kesalahan. Jika pengetatan kebijakan lebih lanjut diperlukan, kami tidak akan ragu untuk melakukannya,” kata Powell pada konferensi penelitian Dana Moneter Internasional (IMF) awal bulan ini. “Namun, kami akan terus bergerak dengan hati-hati, sehingga memungkinkan kami mengatasi risiko disesatkan oleh data beberapa bulan yang bagus, dan risiko pengetatan yang berlebihan.”
Risalah tersebut kemungkinan akan mencakup “retorika yang terlalu hawkish” bahwa suku bunga mungkin masih akan bergerak lebih tinggi, tulis analis Citi pada hari Minggu dalam pratinjau rilisnya. Namun “kami terus berpikir bahwa para pejabat Fed kemungkinan besar sudah selesai menaikkan suku bunga pada siklus ini.”
Sebagian besar investor juga melakukan hal yang sama, dengan kontrak yang terikat dengan suku bunga acuan federal funds yang menunjukkan kemungkinan hampir nol bagi The Fed untuk melampaui kisaran 5,25%-5,50% saat ini. Sementara itu, FedWatch Tool milik CME Group memperkirakan kemungkinan penurunan suku bunga sekitar 60% pada pertemuan kebijakan The Fed pada 30 April-1 Mei 2024.
Risalah tersebut, seperti halnya para pengambil kebijakan The Fed saat ini, tidak akan mendukung diskusi tersebut, dengan para pejabat bersikeras bahwa mereka masih belum yakin bahwa tingkat kebijakan akan “cukup membatasi” untuk menyelesaikan perlawanan terhadap inflasi – bahkan ketika mereka berbicara lebih banyak tentang berapa lama suku bunga akan berada. mungkin perlu untuk tetap pada level saat ini dan tidak memikirkan seberapa tinggi mereka harus naik.
The Fed kini telah menahan kebijakan tersebut sejak Juli.
“Inflasi tampaknya mulai stabil,” Presiden Fed Richmond Thomas Barkin mengatakan kepada Fox Business pada hari Senin. Namun dia juga merasa bahwa hal tersebut kemungkinan akan tetap “keras kepala, dan hal itu membuat saya merasa lebih tinggi dalam jangka waktu yang lebih lama.”
FOKUS INFLASI
Dalam dua putaran pengetatan kebijakan terakhir, The Fed menurunkan suku bunga acuan overnight pada bulan Juli 2019, tujuh bulan setelah mencapai tingkat suku bunga tertinggi, dan pada bulan September 2007, 15 bulan setelah tingkat suku bunga tertinggi pada siklus tersebut.
Namun, The Fed tidak sedang menghadapi lonjakan inflasi pada titik-titik tersebut, dan para pengambil kebijakan mengatakan bahwa keputusan mereka mengenai berapa lama mempertahankan suku bunga saat ini akan bergantung pada bagaimana perilaku inflasi, dan kemajuan yang berkelanjutan menuju target 2% merupakan kondisi yang diperlukan bagi setiap negara. mengubah.
“Apa yang saya cari adalah bukti berkelanjutan” bahwa inflasi terus menurun, kata Presiden Fed Boston Susan Collins pekan lalu. “Datanya sangat berisik saat ini.”
Namun jika semboyan pada pertemuan terakhir adalah “hati-hati” – Powell menggunakan istilah tersebut sebanyak delapan kali pada konferensi persnya pada tanggal 1 November – suasana kemungkinan akan semakin meningkat sejak saat itu.
Data pada bulan Oktober menunjukkan harga konsumen datar dalam basis bulan ke bulan, penjualan ritel sedikit menurun, dan perusahaan hanya menambah 150.000 lapangan pekerjaan, jumlah ini sejalan dengan kinerja perekonomian sebelum pandemi virus corona.
“Dengan bersabar saat ini… itu adalah keseimbangan yang tepat,” kata Collins pekan lalu.
(Laporan oleh Howard Schneider; Penyuntingan oleh Paul Simao)
